34-åringen var med och vann två konstruktörs-VM åt Red Bull och kom förra året tvåa bakom de fyrfaldige världsmästaren och stallkamraten Max Verstappen.
Han inledde det här året med att nå prispallen fyra gånger under de fem första tävlingarna men har sedan dess inte blivit bättre än sexa i ett lopp.
Senast han vann ett lopp var 2023. Totalt vann Peréz fem GP-tävlingar – vara två i Baku – bakom ratten i en Red Bull-bil.
Mexikanens sämre form under året var en av förklaringarna till att både McLaren och Ferrari smet förbi och vann konstruktörs-VM. Individuellt slutade Peréz först på åttonde plats.
Det har länge ryktats om att han inte skulle få fortsätta i Red Bull, stallet han anslöt till 2021.
Liam Lawson, Nya Zeeland, ses som favorit att ersätta Peréz.