Många av dem trampades ihjäl, enligt polis som meddelade dödstalet på torsdagen.
Tragedin inträffade på en grundskola i staden Ibadan i delstaten Oyo, där en lokal förening höll i ett evenemang som lockade flera tusen ortsbor, många av dem barn.
– Åtta personer, som varit inblandade i arrangemanget har gripits, sade Oyos polischef Adewale Osifeso.
"Händelsen inträffade vid en islamsk skola som hade en familjemarknad. Ett stort antal människor dödades vid det kaos som uppstod – och många trampades ihjäl", sade guvernören Syi Makinde i ett uttalande direkt efter att tragedin inträffat.