Båten, med framför allt kvinnor ombord, var på väg från delstaten Kogi till en matmarknad i grannlandet Niger när den sjönk tidigt på fredagsmorgonen.
Vad som orsakade olyckan har inte bekräftats av myndigheterna. Men enligt lokala medier befann sig över 200 personer på båten, vilket tyder på att den kan ha varit överbelastad.
Under fredagen har ett omfattande räddningsarbete pågått på platsen. Hittills har minst åtta personer bekräftats döda.