Intresset för börsen har inte varit så stort sedan fleecetröjeklädde Jonas Birgersson klev in på scenen i slutet av 1990-talet, med it-bolaget Framfab. Liksom då är det unga som driver utvecklingen, men nu med stöd av sociala medier och börsinfluencers. Antalet unga i åldern 21-30 år som köpt aktier femdubblades under det gångna året jämfört med 2019. Det visar ny statistik från Sveriges värdepapperscentral Euroclear.
Gamestop är ett bolag som hamnat i globalt fokus de senaste veckorna. Företagets butiker som säljer tv- och dataspel har gapat tomma, inte bara på grund av pandemin utan för att dylika spel numera spelas online i hög utsträckning. Det är helt enkelt en affärsidé med de bästa åren bakom sig – och ett företag med förluster, rekonstruktioner och konkurser framför sig. Därmed har också Gamestops aktie varit föremål för så kallad blankning – att aktierna lånas och säljs, med förhoppningen att kunna köpa tillbaka dem till ett lägre pris.
Hedgefonder och andra stora placerare på Wall Street förberedde sig som vanligt på att hämta in sina vinster. Men fick en chock när Gamestop-aktien rusade i januari. Panik utbröt och man blev tvungen att köpa tillbaka aktier med förlust för att rädda sina positioner. Det som hänt var att miljoner unga aktiespekulanter kopplat ihop sig på sajten Reddit och drivit upp Gamestops kurs. Vad var syftet? Att göra snabba pengar eller att ge storfinansen en näsbränna? Både och, kan man nog säga.
Många ropar nu på nya regleringar. Det främsta argumentet är att det skulle handla om otillåten marknadsmanipulation – att det är en viktig princip att börskursen i någon mån speglar hur det går för företaget. Motargumentet är att sådan spekulation alltid förekommit när många människor sett en chans att komma på grön kvist – allt ifrån tulpanlökar som passerade guldpriset för 400 år sedan till nämnda Framfab, som med en blygsam omsättning tävlade med jätten Ericssons börsvärde för drygt 20 år sedan.
Något behöver säkert göras. Nätet ger helt nya möjligheter att handla och påverka marknaden – Reddit-folket har också gått vidare till andra bolag och till att investera i silver. Men samtidigt har de också gjort nytta. Det verkligt sjuka är kanske inte högt värderade dataspelsbutiker, utan det system som bland annat låg bakom den globala finanskrisen 2008-2009, då många tvingades lämna sin hem. Wall Street-jättarna kommer att ta det lite försiktigare framöver.
Börsen är alltför viktig för att användas som casino för storspelare, eller lekstuga för småspelare. Den styr allas liv och framtid, även om de flesta av oss aldrig noterar en enda aktiekurs. Men fonderna och pensionskapitalet bygger på att de utgör en långsiktigt bra placering. Oron för en krasch finns där och måste tas på allvar.
Är inte börsen redan kraftigt övervärderad? Varför har den gått upp trots att länder stått stilla i elva månader, däribland alla Sveriges viktiga handelspartner, och trots att hela branscher slagits ut? För Stockholmsbörsens del beror det på att endast en mycket liten del av värdet utgörs av företag i dessa branscher. Verkstadsindustrin och bankerna har klarat 2020 nästan som vanligt medan läkemedel och telekom haft ett lysande år. Därför har börsen stigit.
Det finns andra risker för det långsiktiga sparandet som är förknippade med pandemin. Som de enorma statliga stödpaketen, och att tiden med nollränta ser ut att sträckas ut ytterligare. Det största hotet mot sparpengarna kommer aldrig att vara innovativa ungdomar som agerar helt öppet. Den verkliga cynismen finns alltid i det fördolda.