Rysk ekonomi överraskar – trots sanktioner

Sanktioner mot Ryssland ska drĂ€nera Vladimir Putins krigskassa och bestraffa de ansvariga för Ukrainakriget. Men den ryska krigsmaskinen maler pĂ„ och BNP-nedgĂ„ngen blev mindre Ă€n vĂ€ntat i fjol. I Ă„r tror en del till och med pĂ„ rysk tillvĂ€xt – Ă€ven om det rĂ„der delade meningar om framtidsutsikterna.

Ryssland, med president Vladimir Putin, kan trots sanktioner och Ukrainakriget rÀkna med marginell tillvÀxt i Är enligt en fÀrsk prognos frÄn Internationella valutafonden (IMF). Arkivbild

Ryssland, med president Vladimir Putin, kan trots sanktioner och Ukrainakriget rÀkna med marginell tillvÀxt i Är enligt en fÀrsk prognos frÄn Internationella valutafonden (IMF). Arkivbild

Foto: Mikhail Metzel AP/TT

Ekonomi2023-02-19 11:13

Advokaten: Sanktionerna ger effekt

– Sanktionerna ger effekt. Det ser vi. Men det finns lĂ€nder som fortfarande Ă€r vĂ€ldigt villiga att göra stora affĂ€rer med Ryssland, pĂ„ energisidan till exempel, sĂ€ger sanktionsexperten Mattias Hedwall, partner pĂ„ advokatbyrĂ„n Baker McKenzie.

– Kina och andra asiatiska lĂ€nder fortsĂ€tter ju att göra affĂ€rer med Ryssland i stor utstrĂ€ckning. Det gör Ă€ven lĂ€nder i Sydamerika och en del europeiska lĂ€nder – utanför EU. Det pĂ„gĂ„r ganska mycket ryska affĂ€rer fortfarande, tillĂ€gger han.

Inför det tionde sanktionspaketet frÄn EU har mycket av diskussionerna kretsat kring hur man ska fÄ ett mer enhetligt sanktionssystem pÄ plats.

Det finns kryphÄl i form av tolkningsutrymme pÄ nationell nivÄ, bland annat vad som gÀller för att fÄ undantag frÄn sanktionerna. Dessutom ser regelverket olika ut i olika EU-lÀnder nÀr det gÀller straff och böter för sanktionsbrott, enligt Hedwall.

Samma sanktionsbrott kan till exempel ge fÀngelse i Sverige, men bara böter i andra EU-lÀnder, enligt Hedwall.

– I teorin kan det vara sĂ„, ja, sĂ€ger han, men pĂ„minner om att det Ă€n sĂ„ lĂ€nge finns vĂ€ldigt fĂ„ rĂ€ttsfall att gĂ„ pĂ„ nĂ€r man gör denna bedömning.

Han tror att Ärtionden av globalisering och frihandel kulminerat. Numera krÀvs det att svenska företag, som Àr vana vid frihandelsmiljön, har beredskap och resurser att hantera snabba geopolitiska förÀndringar och nya handelsrestriktioner.

– Detta Ă€r en omstĂ€llning, sĂ€ger han.

.

Chefsekonomen: Ingen rysk kollaps i nÀrtid

Per Hammarlund, chefsekonom pÄ FjÀrde AP-fonden och tidigare chefsstrateg pÄ storbanken SEB, Àr i grunden inte överraskad över att rysk ekonomi klarat sig förhÄllandevis bra.

Han tror att mÄnga bedömare missbedömde Rysslands finansiella och ekonomiska motstÄndskraft veckorna efter den ryska attacken mot Ukraina den 24 februari 2022.

Det blev aldrig nĂ„gon bankrusning, som en del i vĂ€st hoppades pĂ„ nĂ€r flera stora ryska banker stĂ€ngdes av frĂ„n Swift-systemet – som anvĂ€nds i samband med internationella transaktioner. Det statliga flödet av intĂ€kter frĂ„n energiexport har hĂ„llit i gĂ„ng ekonomin, trots att ryska tillgĂ„ngar för tusentals miljarder kronor frusits inne pĂ„ bankkonton i vĂ€st.

– Rysslands centralbank agerade resolut, sĂ€ger han.

RÀntan chockhöjdes och effektiva kapitalkontroller stoppade utflödet av kapital frÄn landet.

– De gick inte och vĂ€ntade. Man lĂ€t inte folk gĂ„ och oroa sig. Det gjordes i stort sett pĂ„ 24 timmar, sĂ€ger han.

Han hĂ„ller med Hedwall om att sanktionerna mot Ryssland – och Vitryssland – med anledning av Ukrainakriget Ă€ndĂ„ har haft effekt.

– Det Ă€r inte sĂ„ att det leder till ekonomisk kollaps i nĂ€rtid. Fast över tid betyder sanktionerna minskat utrymme för ryska pensioner och investeringar i Ryssland. Redan nu har det blivit dyrare och svĂ„rare för Ryssland att lĂ„na pengar, sĂ€ger han.

.

Forskaren: IMF ute och cyklar om Ryssland

IMF:s siffror ger en felaktig bild av rysk ekonomi, enligt Torbjörn Becker, chef för Östekonomiska institutet vid Handelshögskolan i Stockholm. Hans bedömning Ă€r att det ryska bakslaget till följd av krig och sanktioner Ă€r betydligt vĂ€rre Ă€n vad det ser ut att vara – inte minst för ryska hushĂ„ll utanför Putins elit.

– Vi vet redan nu att Ryssland plockar bort kĂ€nslig data och det hĂ€r med BNP-statistik, vĂ€xelkurser och inflation – allt det dĂ€r blir ocksĂ„ en del av propagandaspelet. Det gör att det blir komplicerat att titta pĂ„ det hĂ€r, sĂ€ger han.

Dessutom ska man enligt Becker ha klart för sig att tillvĂ€xten i rysk ekonomi till 60–80 procent avgörs av hur energipriserna rör sig pĂ„ vĂ€rldsmarknaden.

– Oljepriset steg 40–50 procent mellan 2021 och 2022. Ett normalt Ă„r hade det gett en rysk tillvĂ€xt pĂ„ 6–7 procent. Nu blev det minus 2–3 procent. SĂ„ det Ă€r snarare ett ryskt BNP-fall pĂ„ omkring 10 procent vi har sett, sĂ€ger han.

IMF-prognosen för 2023 ger han inte heller mycket för.

– Priset pĂ„ den ryska oljan har i princip halverats frĂ„n toppen vi sĂ„g 2022. Det Ă€r den riktigt stora utmaningen för rysk ekonomi. Det gör att nĂ€r jag ser en IMF-prognos pĂ„ plus 0,3 procent för Ryssland i Ă„r förstĂ„r jag inte vad de baserar det pĂ„, sĂ€ger han.

– HĂ€r tror jag att de Ă€r ute och cyklar riktigt ordentligt.

Han pÄminner om att de kunder som trots Ukrainakriget köper rysk olja fÄr en rejÀl rabatt. I runda slÀngar handlar det om kanske 30 dollar per fat eller omkring 40 procent i prisavdrag jÀmfört med jÀmförbar olja frÄn andra lÀnder.

Dessutom ser han framför sig ett kraftigt bakslag för Rysslands exportintÀkter i Är.

– De stora sanktionseffekterna kommer vi att se 2023. De har vi inte riktigt sett Ă€nnu, sĂ€ger han.

Fakta: Spretiga prognoser om rysk ekonomi

Rysslands ekonomi berÀknas ha krympt med 2,2 procent 2022, enligt Internationella valutafonden (IMF). Ekonomer pÄ vÀstlÀndernas ekonomiska samarbetsorganisation OECD tror dock att sanktionseffekterna blev större. De berÀknar BNP-fallet för Ryssland till 3,9 procent i fjol. Det ligger i linje med den berÀkning VÀrldsbanken har gjort, dÀr den ryska ekonomin berÀknas ha minskat med 3,5 procent.

NÀr det gÀller 2023 kan BNP-fallet fortsÀtta, enligt OECD och VÀrldsbanken. De tror det finns förutsÀttningar för en nedgÄng med ytterligare 5,6 procent. VÀrldsbankens ekonomer rÀknar med minus 3,3 procent i Är, medan IMF tror att det kan vÀnda svagt uppÄt med en tillvÀxt pÄ 0,3 procent.

SĂ„ jobbar vi med nyheter  LĂ€s mer hĂ€r!