Det kan mycket väl vara för sent att förhindra en bostadskrasch i Sverige. De tyngsta faktorerna bakom de rusande priserna, för närvarande 10-15 procent per år, är bostadsbristen och bottenräntan och dessa kommer inte att åtgärdas i närtid. Då återstår amorteringskravet, det enda politiska förslag som ligger på bordet, och en avtrappning av ränteavdragen.
Riksbankschefen Stefan Ingves föreslår (DN Debatt 8/10) att amorteringskravet kompletteras med halverade ränteavdrag samt ett tak för skuldkvoten på 400 procent (lånesumman i förhållande till hushållets inkomst). Då skulle hushållens skuldsättning visserligen fortsätta öka en tid, men sedan plana ut, enligt Ingves. Andra åtgärder kan vara ett ytterligare sänkt bolånetak från dagens 85 procent.
Men att få ihop en uppgörelse om till exempel ränteavdragen skulle ta tid i sig, och sedan är det svårt att se några omedelbara effekter på bostadspriserna. Om en bostadsrätt stiger med 500 000 kronor på ett år och köparen måste låna 400 000 kronor extra, innebär ränteavdraget bara cirka 150 kronor i mindre månadskostnad. I det perspektivet är det lätt att se att prisfesten kommer att fortsätta så länge ränteläget och bostadsbristen består.
Finansanalytikern Peter Malmqvist skriver i en replik till Ingves (DN 9/10) att ”en kraftig korrektion” på bostadsmarknaden är oundviklig och att det gäller att försöka mildra effekterna på hela den svenska ekonomin. Den viktigaste åtgärden är då att höja kapitalkraven på bankerna för att minska kreditförlusterna. Malmqvist förordar också att Riksbanken släpper inflationskravet och återställer räntorna till ett mer normalt läge. En förändring av penningpolitiken görs dock inte med kort varsel.
Vi vet att en bostadskrasch orsakar såväl tragiska livsöden för enskilda som en långvarig nedgång i ekonomin. Detta borde vara tillräckliga skäl för regeringen och oppositionen att åtminstone starta en avtrappning av ränteavdraget. Det räcker knappast, men är det enda verkningsfulla som kan göras snabbt och som åtminstone har någon avkylande effekt.